VIP标识你好,欢迎光临长三角不动产集成服务网站 | | WAP浏览 | RSS订阅
设为首页
留 言 板
联系我们
网站地图
长三角论坛
首页
项目合作
资金供求
产品供求
配套服务
土地供求
人才资源
高端培训
会员服务
 
当前位置: 首页 » 产业动态 » 正文

2月新增信贷回落 新一轮定向降准在路上

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-03-12   浏览次数:507
   疫情影响下的2月金融数据情况如何? 3月11日,央行揭晓“谜底”。央行发布的2月金融数据显示,M2(广义货币)同比增8.8%,高于市场预期,而人民币贷款、人民币存款、社融数据当月增量均有所回落。在分析人士看来,随着复工复产范围逐步扩大,各项数据将逐步趋好。同时,未来货币政策将继续向着宽松方向进行调整。

  消费需求受抑制

  住户部门贷款大幅减少

  1月新增信贷出现井喷后,2月信贷数据往往会有一定幅度的回落,符合历史规律。但值得关注的是,今年2月住户部门贷款出现大幅减少的迹象。根据金融统计数据,2月人民币贷款增加9057亿元,同比多增199亿元,不过,相较1月3.34万亿元的增量数据,2月人民币贷款出现大幅回落。

  其中住户部门贷款大幅减少,短期和中长期贷款也都出现减少现象。具体来看,今年2月,短期贷款减少4504亿元,相较1月减少1149亿元,减少幅度进一步加大;居民中长期贷款同比仅增加371亿元,1月中长期贷款则增加7491亿元。

  同时,2月企(事)业单位贷款增加1.13万亿元,相较1月2.86万亿元的数据,贷款需求明显下降,其中,短期贷款增加6549亿元,中长期贷款增加4157亿元,票据融资增加634亿元;非银行业金融机构贷款增加1786亿元。

  在苏宁金融研究院研究员陶金看来,前两个月居民部门短期信贷明显减少,但企业部门短期信贷激增,反映了疫情影响下居民消费需求受到抑制,以及企业的短期资金周转需求增加。同时也可看出,银行等金融机构积极响应疫情防控政策,满足了企业资金需求。

  此外,2020年前两个月社会融资规模增量累计为5.92万亿元,比上年同期多2717亿元。但2月社融数据增量出现大幅回落,仅为8554亿元,比上年同期少1111亿元,相较1月5.07万亿元的增量数据,更是出现大幅下降。陶金认为,2月受疫情影响,实体经济融资规模受到投资和消费需求的拖累而有所减少,而1月尚未发现疫情暴发,加之降准等措施刺激了宽信用环境,所以1月社融规模相对较大。

  M2增速回升

  保持流动性合理充裕

  与人民币贷款、社融一同出现大幅回落的还有人民币存款数据。据央行统计,2月人民币存款增加1.02万亿元,同比少增2845亿元;相比之下,1月人民币存款增加2.88万亿元,同比少增3935亿元。其中,2月住户存款、财政性存款、非银行业金融机构存款增速均较1月有所放缓,不过非金融企业存款有所增加。

  对此,粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖表示,不同于以往的历史经验,此次疫情导致居家隔离打乱了住户存款向企业存款回流。这导致了企业部门现金流压力巨大,尤其考虑到还有人员、房租、利息等刚性支出要支付。所以企业要更多依靠融资性现金流,央行的定向再贷款、银行在监管压力下的支持以及债券市场在资产荒环境下“买买买”的力量,都给企业提供了流动性支持,相应的企业这端的信用派生力量会比较强,所创造出来的企业存款较多。

  李奇霖认为,一旦国内疫情真正控制,消费需求释放和复工重启,居民部门存款将重新向企业部门回流,而企业部门存款多用于生产环节的结算需求,尽管稳增长加码的趋势是确定的,不过,疫情向海外扩散,出口存在较大压力,对冲效果还有待观察。

  值得关注的是,在货币供应方面,2月末M2余额203.08万亿元,同比增长8.8%,增速分别比上月末和上年同期高0.4个和0.8个百分点;M1余额55.27万亿元,同比增长4.8%,增速分别比上月末和上年同期高4.8个和2.8个百分点;M0余额8.82万亿元,同比增长10.9%,当月净回笼现金5062亿元。在多位人士看来,这一增速主要是由于宽松的货币环境和政策等多方因素推动。

  “M2增速明显回升,主要因今年以来,央行实施降准、加大公开市场操作,并下调政策利率,保持流动性合理充裕。”中国民生银行首席研究员温彬认为,一方面,前两个月人民币新增贷款同比多增1308亿元,派生存款增加;另一方面,前两个月财政存款增加4210亿元,比去年同期少增4369亿元,有助于金融体系流动性改善。

  加大逆周期调节力度

  新一轮定向降准将落地

  “接下来的货币政策趋势非常明朗,政策的要求也很清晰。具体来看,一个是继续降息,主要通过下调MLF逐步带动LPR继续下降,使得流动性保持合理充裕的情况下,降息能够顺畅推进。同时,准备金率也或将在3月进一步下调,具体可能包括整体下调,或对中小商业银行进行定向结构性下调,从而解决中小银行所面临的负债端压力问题。” 中国银行业协会行业发展研究委员会主任、植信投资首席经济学家连平在接受北京商报记者采访时预测。

  在连平看来,货币政策将继续向宽松方向进行调整。“当前中国疫情虽然已被基本控制住,但全球疫情还在进一步发展中,对中国经济的压力会在未来两个季度进一步显现,因此在这种情况下,经济要保持平稳增长,预期要保持稳定,才能实现今年的一系列社会经济发展目标。这个时候更需要宏观政策向逆周期方向加大调节力度。金融对经济运行来说应该先行一步,所以我觉得有关政策应该在3月落地。”

  值得关注的是,国务院总理李克强于3月10日主持召开国务院常务会议,确定应对疫情影响,稳外贸稳外资的新举措;要求更好发挥专项再贷款再贴现政策作用,支持疫情防控保供和企业纾困发展。其中明确,将抓紧出台普惠金融定向降准措施,并额外加大对股份制银行的降准力度,促进商业银行加大对小微企业、个体工商户贷款支持,帮助复工复产,推动降低融资成本。

  温彬指出,近期全球主要经济体央行再次开启降息周期,随着2月我国CPI涨幅开始回落,我国货币政策空间被打开,有利于稳健货币政策更加灵活适度。下阶段,在扩总量的同时发挥好结构性政策工具的作用,进一步加大对复工复产和制造业、新基建、民营、小微企业的支持力度,并释放LPR改革潜力,适时适度下调存款基准利率,切实降低实体经济融资成本。

  在陶金看来,央行2019年四季度货币政策执行报告在稳健基础上新增了灵活适度的表述,逆周期调节力度也得到了强调。短期看,未来货币政策依然是保持银行体系流动性合理充裕的基础上,适时进一步强调定向性宽松政策。长期看,央行会侧重于进一步利用推广LPR应用范围,利用LPR定价机制进一步打通货币信用的传导渠道,提高货币政策支持实体经济的效果。

 
[ 资讯搜索 ]  [ ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]  [ 返回顶部 ]

 
0条 [查看全部]  相关评论

 
推荐图文
推荐资讯
点击排行
网站首页 | 版权隐私 | 使用协议 | 联系方式 | 关于我们 | 网站地图 | 友情链接 | 网站留言 | 广告服务

©2011 长三角不动产 Yangtze River Delta Real Estate

联系电话:400-0606-779 | 传真电话:025-83242992 | E-mial:csjbdc@sina.com

本站域名:www.csjbdc.com | 长三角不动产.com | 苏ICP备14003514号-1 |